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央行如期对本月到期的MLF进行续做

2020年11月21日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

MLF连续4个月超额续做,意味着央行有意调控以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头,避免中长期流动性紧张。这有助于稳定市场预期,也有利于年底前银行继续下调企业实际贷款利率,降低实体经济融资成本。

MLF是央行公开市场操作中的一种,是指向商业银行、政策性银行提供中期基础货币的货币政策工具。与公开市场操作里更常见的逆回购操作不同,逆回购的期限通常为7天或14天,属于短期流动性;而MLF期限通常为一年,投放的是人民币人民币行业分析报告中期流动性。

从近期市场利率来看,上海银行间同业拆放利率整体呈上行趋势。隔夜利率从1.377%上涨至2.523%,一年期利率从3.196%上涨至3.205%。11月16日,隔夜品种下行27.1bp报2.252%,7天期下行9.4bp报2.339%,14天期上行1.8bp报2.86%,1个月期上行0.3bp报2.682%。临近年底,财政支出加大,有助于市场流动性改善;从央行角度,会更多地通过MLF+逆回购的政策组合,保持市场流动性和预期的稳定。

11月贷款市场报价利率(LPR)是何走势?考虑到MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础,且自去年9月以来两者一直保持同步调整,预计11月20日公布的1年期LPR报价将大概率保持不变。

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