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利仁科技毛利率相比同行较低

2021年09月19日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

利仁科技成立于1998年,是国内最早从事小家电产品研发、设计、生产与销售的企业之一。厨房小家电是利仁科技核心产品与收入的主要来源,其中,电饼铛和空气炸锅尤其是公司的主打产品,2018到2020年,两类产品合计占主营业务收入的比重分别为71.2%、75.08%、79.42%。

近三年的利仁科技业绩表现不错:2018年度-2020年度,公司营业收入分别为4.88亿元、5.24亿元和7.22亿元,归属于母公司股东的净利润分别为1199.54万元、3796.08万元和6772.62万元。尤其是2020年,公司营收和归属于母公司股东的净利润分别同比大增37.76%和78.41%。利仁科技2020年业绩的大幅增长,与赶上疫情期间的宅经济风口有关。

被利仁科技视为竞争对手的同行业可比公司有美的集团、苏泊尔、九阳股份、小熊电器、北鼎股份等五家公司。前三家企业均为综合性小家电龙头企业;小熊电器和北鼎股份两家公司中,前者与公司的产品类别及销售模式更为接近。2020年,小熊电器业绩表现也不错:2020年营收同比增长36.16%,归属于母公司股东净利润同比增长59.64%。对于小熊电器2020年业绩的增长,西南证券研报分析称,“疫情催生小家电需求”。

虽然业绩增长不错,2018年-2020年,利仁科技主营业务毛利率分别为24.73%、28.17%和30.64%,相比于同行业可比公司平均值即33.32%、34.99%和35.43%,利仁科技毛利率明显低于同行平均水平。

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