上周价格水平的上升，发生在亚洲基准煤炭合同在周始的大幅飙升之后。纽卡斯尔期货合约价格一度飙升，达到每吨150美元。这一水平是自2024年11月以来的最高水平。这轮全球能源价格的上涨始于中东地区的冲突升级，该地区持续的军事袭击引发了对全球能源供应中断的担忧。在伊朗加强控制霍尔木兹海峡即全球能源贸易的至关重要的通道后，能源紧张局势加剧。
这种地缘政治紧张局势直接影响了石油天然气市场。在伊朗新的最高领导人莫吉塔巴·哈梅内伊表示将有效封锁霍尔木兹海峡后，布伦特原油价格再度重返每桶100美元。美国总统唐纳德·特朗普则表示，阻止伊朗获得核武器比石油价格上涨的后果更为重要。在卡塔尔液化天然气出口设施停止运行后，能源供应中断的感觉越来越明显。伊朗无人机袭击导致全球供应量约20%的世界最大LNG设施停运。
这种情况震动了全球天然气市场。据路透社报道，亚洲的液化天然气(LNG)价格在过去一周内急剧上涨，甚至翻了两番。3月6日当周，用于向北亚地区供应的液化天然气价格飙升了116%，达到每百万英热单位22.50美元。中东地区的紧张局势扰乱了世界石油天然气等主要能源的供应，并引发了各国电力生产策略的调整。燃料价格的上涨为电力部门的燃料转换打开了空间。据路透社报道，日本和韩国的发电厂开始考虑使用煤炭来替代越来越昂贵的天然气。这两个国家的发电厂具有更换燃料的灵活性。动力煤价格的变动在地区市场也有所体现。纽卡斯尔港口6000千卡优质动力煤在截至3月6日的一周内，价格上涨至每吨129.62美元，这一价格是14个月来的最高水平。
价格的上涨也发生在运往欧洲的煤炭上。来自南非理查兹湾港口的动力煤价格在上周末达到每吨113 美元，比2月底的每吨 98.90 美元上涨14.3%。尽管如此，煤炭价格的上涨仍然比天然气的跳涨幅度更为有限。由于澳大利亚、南非、印度尼西亚和哥伦比亚等主要出口国没有出现大的生产干扰，全球煤炭供应相对稳定。煤电容量的减少也限制了煤炭需求的激增。许多欧洲国家在过去20年里陆陆续续关闭了大批燃煤电厂。西班牙在2000年至2025年期间关闭了13.18吉瓦的煤电容量，同期德国关闭了33.57吉瓦的燃煤发电容量。
在东南亚，能源政策的变化也影响了需求。日本在过去三年里关闭了近1200兆瓦的煤炭发电容量。韩国虽然继续增加煤炭发电容量，但计划到2040年关闭61台中的40台机组。全球能源消费结构也决定了市场方向。中国和印度作为世界上最大的两个煤炭进口国，其电力系统主要依赖于国内煤炭。在中国，天然气仅占电力生产的大约3%，在印度，这一比例约为2.8%。这种情况使得两国的煤炭进口没有因为天然气价格上涨而自动增加。两国国内大量的生产使得中国和印度能够抑制进口需求。
