反映国内大宗商品期货走势的文华商品指数一度触及166.31点，创下2023年6月以来新低，较今年5月30日盘中高点的192.76点，累计下跌13.72%，本月以来累计跌幅为3.98%。工业（工业行业分析报告）品指数跌幅显著大于农产品指数。分板块来看，截至9月5日收盘，本月以来煤炭板块、建材板块、钢铁板块指数跌幅较为显著，累计跌幅分别为9.14%、8.26%、7.49%。
此波大宗商品价格下跌行情始于5月底。二季度以来，海内外宏观驱动因素边际走弱，导致国内大宗商品市场出现一波显著下跌行情。一季度，资金抢跑美联储降息政策预期，贵金属及有色金属价格持续走高，带动商品指数出现震荡反弹。然而，从二季度开始，市场重燃对美国通胀风险的担忧，抑制了降息预期和空间，而美国高频经济数据走弱带来的衰退风险，致使前期利多的海外宏观驱动转为利空。
由于美联储降息时机延后，经济数据走弱，“特朗普交易”导致后续经济不确定性上升，商品端因此出现溢价回落。此外，近期美股市场高市盈率下出现去杠杆，以及日本超预期加息带来的逆套息交易，也导致金融投机者风险偏好下降，或从商品端抽取流动性弥补金融端杠杆头寸。这些因素导致二季度以来海外定价的商品，比如原油、有色等价格普遍下跌。
国内地产和基建端对需求的拉动作用不足，地产新增投资数据持续维持底部，而新增专项债落地实物工作量持续不及预期，导致国内定价商品，比如黑色、建材等市场持续累库，企业生产过剩，带来价格下跌。此外，铁矿石发运量持续维持高位导致库存累积，同样令成本端出现坍塌。