泡泡玛特成立于2010年，发展初期参考了香港潮玩超市LOG-ON的模式，主要销售新奇、有趣的文创产品、玩具和杂货等。随后，公司逐步转型成自主开发IP产品，目前IP品牌收入占比超八成。上市前3年，这家潮流百货销售（销售行业分析报告）品牌借助多元的IP品牌和盲盒等销售模式赚得盆满钵满。
按零售价值计算，泡泡玛特是中国最大的潮流玩具品牌，市场份额为8.5%。招2017年到2019年，其营收分别为1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，2018和2019年其营收分别同比增长225%和227%。公司3年内营收翻了10倍。公司的净利润分别为156万元、9952万元和4.51亿元，3年内净利润翻了289倍，实现爆发式增长。如此迅猛的业绩增长，让其从一度小众的潮玩市场逐步进入大众视野，被称为“后浪们的茅台”。
到2020年，公司的营收依然在增长，但相比此前超过200%的年度营收增速明显放缓。公司调整后净利润为5.9亿元，同比增长25.9%，相比3年翻289倍的情况同样难比。 不过，公司该季度的财报也并非没有亮点。比如，公司此前过于依赖头部IP、收入结构过于集中的情况出现一定好转。
泡泡玛特的成功并非仅仅得益于盲盒，而是因为其形成了平台化的生态闭环，这个生态包括上游设计端的IP生产、中游销售渠道等供应链体系的建设，以及下游的潮玩文化社区等。