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泡泡玛特印钞机效应或难持续

2021年04月06日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

泡泡玛特成立于2010年,发展初期参考了香港潮玩超市LOG-ON的模式,主要销售新奇、有趣的文创产品、玩具和杂货等。随后,公司逐步转型成自主开发IP产品,目前IP品牌收入占比超八成。上市前3年,这家潮流百货销售销售行业分析报告品牌借助多元的IP品牌和盲盒等销售模式赚得盆满钵满。

按零售价值计算,泡泡玛特是中国最大的潮流玩具品牌,市场份额为8.5%。招2017年到2019年,其营收分别为1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元,2018和2019年其营收分别同比增长225%和227%。公司3年内营收翻了10倍。公司的净利润分别为156万元、9952万元和4.51亿元,3年内净利润翻了289倍,实现爆发式增长。如此迅猛的业绩增长,让其从一度小众的潮玩市场逐步进入大众视野,被称为“后浪们的茅台”。

到2020年,公司的营收依然在增长,但相比此前超过200%的年度营收增速明显放缓。公司调整后净利润为5.9亿元,同比增长25.9%,相比3年翻289倍的情况同样难比。 不过,公司该季度的财报也并非没有亮点。比如,公司此前过于依赖头部IP、收入结构过于集中的情况出现一定好转。

泡泡玛特的成功并非仅仅得益于盲盒,而是因为其形成了平台化的生态闭环,这个生态包括上游设计端的IP生产、中游销售渠道等供应链体系的建设,以及下游的潮玩文化社区等。

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