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我国经济增速平稳回落 铁矿石亿吨库存压顶反弹短命

2011年12月09日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

往年此时,正是铁矿石谈判的吹风期。涨30%还是50%,是中国钢铁业面临的一道苦涩选择题。然而,今年的情况大不同,随着中国经济增速的平稳回落,钢铁企业限产减产,疯狂的石头终于低头。降5%还是10%,成为业内人士讨论的新话题。

亿吨库存压顶,反弹短命

在近期与投资者交流时,矿业巨头力拓的高管表达了对大宗商品需求放缓的担忧,面对全球经济的不确定性,客户正在变得越来越谨慎。今年10月以来,一向高位盘整的铁矿石价格出现大跌,从前期190美元/吨的高点,一度滑落至130美元/吨。后虽有所反弹,但相当短命,到150美元/吨一线就停下脚步,不复昔日“涨势如虹”的疯劲。

据最新统计,当前沿海港口的铁矿石库存已突破1亿吨大关,处于历史峰值水平。这个库存量意味着中国钢厂即使不进口一吨矿,也能用上两个月。预计明年的铁矿石进口均价为140美元/吨-145美元/吨,较今年下降7%-10%。从全年价格走势来看,很可能是前低后高。

谁先减产谁吃亏,打破怪圈

虽然中国经济减速,但今年仍有望维持9%以上的高增长。其实,比增长数字更重要的,是增长方式的转变。这些年来,铁矿石一年涨得比一年凶,除了矿山垄断外,也确实要归咎于中国“胃口”太大。正是基于这样的惯性,在中国钢铁业逐渐形成一种怪圈:每逢市场不好,钢价低到亏损时,总有人呼吁减产,但谁也不肯做领头的那一个。每个人都在盘算:别人先减产,刺激钢价回升后,受益的是自己。

但今年的情况让这种“小聪明”彻底粉碎,“金九银十”之时,本该是消费旺季,国内钢价却一路暴跌逾500元/吨,幅度之大,直追金融危机时的势头。那些开足马力生产的厂家,自然率先受到重创。惨淡的财务报表,足以让中国钢厂反省以往靠“扩张产量”来获取增长的方式。当前,提升产品质量、发展非钢产业,正在成为行业新的主题词。

“破净”潮下,机会何在

也许铁矿石很难再回到190美元/吨的高位了,但它的价格波动会越来越频繁。对中国钢厂来说,挑战不会变小。伴随着股指下挫,钢铁股大面积“破净”。其中,华菱钢铁的市净率一度跌到0.63倍,在两市中垫底。行业龙头宝钢股份亦未能幸免,当前每股净资产6元,而股价还不到5元。

矿山也许不这么看。力拓、必和必拓还在按部就班地推进扩产计划,因为中国的城市化率要到“十二五”末才能突破50%,钢铁需求见顶尚待时日。在这段调整期内,致力于提高产品质量的钢铁公司仍有机会。

(责任编辑:李莎)

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