股市一涨，很多人都在探讨这波行情会走多高。股市究竟能够涨多高涨多久？
1996年年初1997年年中的行情，上涨时间不到1年半，上证综指涨了将近2倍；1999年的“5·19”行情，上涨了两年，涨了1倍多；2006-2007年的行情，走了不到2年，涨了5倍多。因此，不难发现，如果上涨的时间足够长，上升的空间就会比较大。
当然，历史上也有过半年左右的短行情，如03年11月到04年3月，4个月大概涨幅为36%，2009年年初至8月初的整整8个月行情，上证综指上涨了90%。因此，如果有谁能够告诉这轮行情将持续多久，那么，凭借历史的可重复性，上涨的幅度也容易估算了。
假如这轮行情能够持续半年，涨幅达到50%将是没有任何悬念的，一则有历史的数据作为参考，二则是目前大盘股的估值优势明显，一旦上涨，很容易就拉高指数。
当然，关于股市究竟能够涨多高涨多久，确实是无法预测的，尽管人类都乐于预测。中华文明五千年历史，好像史料上并没有记载谁对于未来的预测非常准。但人尽管是理性的高智商动物，却还是时常带有情绪。2006年的行情在1100多点的时候，很多人只认为到1700点就是头部了，但当涨到6000点时，很多人都认为可以到8000点。这叫思维定式，或者叫惯性思维，即大涨的时候极富有想像空间，盘整的时候却如惊弓之鸟。
中国股市已经20周年了，市值规模全球第三，但即便再过20年，恐怕仍然被视为不成熟的新兴市场，因为加起来才40年，中国台湾地区、印度、韩国等股市的历史早已超过40年，现在仍被当作新兴市场。因为时间是绕不过去的，时间决定了市场的成熟度。尽管我很希望投资者们都按照投资学的估值理论来投资股票，但笔者还是很遗憾地认定，中国股市目前及今后相当一段时间仍以投机为主要特征，因为中国股市的换手率还是高居世界股市前列。
既然如此，过涨或者过跌仍将是今后会不断发生的事件。这就是需要考验对市场的理解力。中国股市无论是涨还是跌，涨跌幅总会超预期，因此，在考虑市场的理性空间时，还应该考虑中国股市投机性特征所决定的非理性空间。
或许因为离市场太近了，容易误把浪花当成潮流，把小趋势当成大趋势。不少人每看到股市下跌就认定为价值回归，而看到股市上涨，就往往从宏观经济周期中找答案。虽然价格终究会回归价值，股市的晴雨表功能也会逐步得到体现，但这需要足够的时间去修炼。
人往往习惯确定终极目标，却不大擅长研究时空之间的对应关系。欧债危机没有爆发，二次探底没有成为现实，中国经济在第三季度就见底，非流通股的三年大规模解禁也即将结束，十年一次的全球跨地区的金融危机似乎也过去了，下一次的危机爆发似乎还早，于是股市涨了。
假如3400点很快成为现实，那么，还有剩下那么多的日子，投资者也不会闲着，经济增长速度也难有大幅度下滑，时间长短决定着空间大小，本轮行情是否又将出现惯性超越理性的局面呢？（责任编辑：杨莹莹）