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债市统一监管有利防范化解风险

2023年03月25日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

我国是全球第二大债券市场,在直接融资方式中,公司(企业)债券债券行业分析报告融资占比已远超非金融企业境内股票融资比例。与此同时,债券市场违约风险压力较大,也出现了一些违法违规行为,需要进一步强化风险防范化解和监管执法。长期以来,我国债券市场一直由多个部门分别管理。“九龙治水”的背后,往往会形成多头监管,造成监管套利,影响债券市场健康发展。债券市场发展中存在的一些问题,如监管标准不统一、功能监管缺位,监管规则效力层级较低、监测监控体系缺乏协调、行政监管力量薄弱,都呼唤金融监管与时俱进,以增强债券市场支持实体经济发展的质量和效率。

近年来,我国提出建立统一管理和协调发展的债券市场,确立了人民银行、证监会、国家发展改革委协同配合做好债券市场监管的协作机制。不过,在新形势下,监管的统一性、协调性还需要强化。此次金融监管机构改革理顺了债券管理体制,公司(企业)债券发行实现全面统一监管,可有效促进市场健康发展,防范和化解债市风险。首先,突出功能监管。债券市场监管以功能监管为主。公司(企业)债券市场运行规则的制定、市场准入和市场日常监管由证监会负责,将避免出现多重监管或监管盲区。同时,完善信息披露和信用评级制度规则和标准,强化信息披露监督。落实证券法要求,公司(企业)债券实施注册制,把债券能否发行、发行多少的决定权交给市场,更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。

其次,体现统筹监管。资本市场各子市场之间在交易主体、资金流动、业务经营、风险传染等方面高度关联。因此,从资本市场全局出发,充分考虑市场之间的联系,要统一监管标准,强化风险控制,防范监管套利,消除监管真空,切实提升监管效能。总的来看,企业债券发行纳入证监会监管,实现发行审核、信息披露、持续监管、风险防范整体性监管、贯通式监管,形成统一规范的公司(企业)债券市场体系,可以更好服务实体经济高质量发展和构建新发展格局。

当然,改革不会一蹴而就,还会根据新的使命任务、新的战略安排,不断进行调整优化,以适应我国经济高质量发展对债市监管和服务的要求。

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