2023年以来，人民币（人民币行业分析报告）贬值对家电企业的出口也有所提振。美联储加息导致人民币持续贬值，2023年上半年维持汇率低位，目前看这有可能持续全年。自2022年5月，人民币兑美元呈贬值趋势，2023年第二季度人民币兑美元平均汇率为7.01，环比贬值2.32%，同比贬值5.65%，目前位置在7.3附近，又较二季度平均汇率贬值了4%左右。山西证券认为，人民币贬值或将提升家电行业相关企业出口业务竞争力，同时通过汇兑损益等方式提升盈利水平。
由于家电企业通常制造基地在国内，成本以人民币计价，销售在海外以美元计价，美元升值一方面从报表口径增加企业外销收入并增加汇兑收益;另一方面有利于扩大海外销售毛利率。东方证券统计过往数据发现，2017-2018年由于人民币升值影响，白色家电企业海外业务毛利率有明显下降，后在2018年下半年随着美元升值，中国家电企业的海外业务毛利率有所提升。
此外，原材料成本的下降也有利于家电企业的出口。家电产品最主要的原材料为铜、铝、塑料、不锈钢和五金等，且原材料成本占比较高，白电原材料占比达85%，其采购价格与大宗商品的走势密切相关，原材料的价格下跌有利于家电企业的盈利复苏。
从出口看，虽然家电产品的价格在下降，但原材料成本也在下降，2022年初开始塑料、钢、铝价格整体呈现下降趋势。2023年10月，中国再生塑料颗粒指数为771点，同比下降6.5%，较年初下跌约5%;不锈钢期货较年初下降超10%，多数时间较2022年同期更低，沪铝期货则与2022年相近，原材料成本的下降有利于家电企业毛利率的改善。
出口改善、人民币贬值叠加原材料成本下降，家电企业毛利率呈现改善的趋势。前三季度，家电板块毛利率为25.42%，同比提升1.94个百分点，2023年第三季度毛利率为26.33%，同比提升1.67个百分点，前三季度和三季度毛利率水平均较2022年同期有所改善。