从环比看，CPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%。其中，食品价格由上月下降0.9%转为上涨0.9%；非食品价格下降0.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。食品中，雨雪寒潮天气影响鲜活农产品生产储运，加之节前消费需求增加，鲜菜、鲜果及水产品价格分别上涨6.9%、1.7%和0.9%。非食品中，受国际油价（油行业分析报告）持续下行影响，国内汽油价格下降4.7%，降幅比上月扩大1.9个百分点。元旦假期出行、娱乐和家庭服务需求增加，相关服务价格略有上涨。
物价相对较低是高基数、周期性、输入性等多重因素叠加的结果，主要体现在食品和能源上。食品价格下行是物价低位运行的主要原因，其中，生猪和猪肉价格2022年下半年处于周期高位，而2023年处于周期下行阶段，猪肉价格低位运行，2023年12月同比下降约26%，拉动CPI下降约0.4个百分点，并带动其他畜禽类价格有所回落。能源方面，国际油价高位回落，影响国内汽柴油价格同比下降2%左右，拉动CPI下降约0.1个百分点。从全年看，构成CPI八大类商品和服务价格中，除了交通通信类价格下降，其他类价格一平六涨，表明居民消费需求持续恢复的态势没有变。
2023年，全球高通胀退潮，但物价水平依然明显偏高。与此同时，国内CPI同比走低，下半年多个月份出现同比负增长，成为2023年国内外宏观经济最大的差异点。另一方面也与疫情的“疤痕效应”、房地产低迷导致居民消费信心偏低、“猪周期”处于价格探底阶段，以及原油等国际大宗商品价格下跌向国内传导等因素有关。