从目前看，市场对宏观经济的忧虑不减，全球2011/2012年度玉米季节性供给压力增加，国内玉米现货价格承压下行，均对玉米期价构成压力。10月末以来，大连玉米期货在新粮上市带来的季节性供给压力和市场对宏观经济的忧虑等因素打压下振荡下滑，短期继续弱势探底的可能性较大。
市场对宏观经济的忧虑不减
当前全球宏观经济形势仍未有明显改善，欧元区主权债务危机解决之路依然曲折漫长，美国经济复苏发展速度缓慢，国内经济在国家调控政策引领下继续软着陆。在此情况下，市对宏观经济的忧虑不减，投资者对玉米后市需求持谨慎态度，市场做多信心不足。
欧元区方面，欧元区主权债务危机依然是市场风险厌恶情绪的主要制造者，其解决之路的曲折反复时刻牵动市场神经。作为世界经济的火车头，美国经济复苏力度尚显不足，这使得市场风险偏好受到限制。以个人消费为例，个人消费支出在美国GDP中占比达70%左右，但目前美国就业市场总体仍然疲弱，失业率仍然高企，长期的高失业率将影响美国经济的发展力度。
全球供给增加施压现货市场
北半球新作玉米收割已进入尾声，各主产区收割顺利，玉米市场面临的季节性供给压力加大。美国方面，截止到11月13日当周，美国玉米收割率为93%，2011/2012年度美国玉米产量预估为123.10亿蒲式耳。截止到11月11日，欧盟玉米作物收割已完成90%，玉米产量预估上调100万吨至6440万吨，当前预估值较2010年增加16%。中国玉米已于10月收割完毕，产量预估为1.845亿吨，较上一年度增长约4.1%。
与此同时，南美2011/2012年度玉米已经开始播种，受前期玉米相对种植收益较高影响，农户种植玉米的意愿较强，这在一定程度上将加剧市场供给预期。阿根廷和巴西农户本年度的大豆播种面积将少于预期，因玉米价格处于高位使得他们将注意力转向种植玉米作物，阿根廷2011/2012年度玉米种植面积预计将增至487万公顷，2010/2011年度为456万公顷，巴西2011/2012年度玉米播种面积料从上年度的1384万公顷大幅增至1455万公顷。
国内现货价格疲弱影响期价
从往年的经验来看，11月份之后，国内将迎来一波售粮高峰期，主产区东北三省的部分农户在还贷压力下将出售手中粮源，这将对国内现货价格形成压力。截止到11月21日，东北港口新粮玉米(15%水分)平仓价在2260—2270元/吨，较月初下降了70元/吨左右。
从当前玉米现货供需情况来看，现货价格的弱势仍将持续一段时间，这将影响玉米期货价格。受南方销区需求放缓和东北产区新粮玉米上市量增加影响，我国东北港口玉米库存回升，有关统计显示，东北当地港口库存约在70万吨左右。与此同时，国家储备玉米仍在有序地向市场抛售，这进一步加大现货市场的供给量。11月15日安徽粮食批发交易市场及其联网市场(黑龙江、吉林)竞价销售国家临时存储(含中央储备)玉米78吨，全部流拍。
技术上，从C1205合约日K线图来看，自9月末以来，该合约呈现一个下降三角形整理形态，而截止到11月21日，期价已连续两日收在该整理形态下沿2200一线以下。按照传统的技术分析理论，C1205合约已经初步具备向下突破的条件，其后市继续弱势下探的可能性较大，下方的第一目标位在2100。
（责任编辑：李莎）