据了解，受供应充裕拖累，2012年小麦价格将承受下行压力，而玉米价格前景将因供应紧俏而稍显乐观。分析师称，小麦前景不佳，创纪录的全球小麦产量及库存水平或令其远期曲线持于非常陡峭的区间，并令小麦价格承受下行压力。而玉米前景相对乐观。
2011/12市场年度全球小麦市场基本面料疲弱，随着产量触及纪录高位，全球供应亦或相当充足。全球小麦库存可能增至至少十年内的最高水准，加之上年结转库存偏高，小麦价格或将进一步承压。尽管小麦需求增速相对较高，但该行分析师称2011/12年度全球小麦期末库存料大幅增加，供应料过剩1000万吨。
许多消费者目前彻底使用饲料小麦代替玉米用于饲料加工，因玉米价格高企且需求的价格弹性较强。因此全球小麦市场的基本面疲态已影响到玉米市场。前苏联国家玉米产量回升，加之其他地区增产，亦令全球供应得以改善，并令价格进一步承压。
全球2011/12年度全球玉米产量将达到创纪录水平。不过，全球玉米市场依然供不应求，因此库存不大可能回升。其预期玉米价格将在当前水平寻获支撑，且未来12个月的价格前景稍显乐观。一旦经济形势好转并开始全面复苏，市场将更为关注紧俏的供应局面，扶助价格走高。
冬小麦种植条件普遍较好，但美国南部大平原的部分地区仍受干燥天气影响，且乌克兰亦受干旱困扰。尽管供应预期充足，但干燥天气仍可能令种植和生长条件恶化，为小麦价格提供短暂支撑。不过，以小麦替代玉米的情况将助长全球需求，短期内将带来上行风险。
（责任编辑：李莎）