近期，郑棉在多个利空因素影响下快速下挫，连续跌破两个重要支撑位。国际经济形势不容乐观，希腊政坛风云变幻搅动欧债危机，中美经济数据持续低迷打压市场，投资者恐慌情绪有蔓延之势，商品期货普遍下跌，而原本较弱的棉价更是不堪一击。业内人士认为，滑准税配额发放符合预期，市场将逐步消化，中期影响有限，并且国家稳定棉价态度坚决，植棉成本制约棉价下行空间，郑棉中期将振荡筑底，维持窄幅振荡走势。
2012年春播基本结束，植棉面积下滑基本上没有悬念，植棉面积下降的主要原因是植棉成本上升，植棉收益下降，种棉不如种粮划算。近年来，由于农资价格不断上涨，种子、机械、化肥和农药等的成本均有不同程度上涨，尤其是人工成本涨幅明显，植棉成本已经大幅提高。棉农反映，只有籽棉价格在3.5元/斤以上才能保本。如果按照籽棉3.8元/斤，衣分38%，棉籽价格1元/斤，加工费用800元计算，皮棉的生产成本将近18000元/吨，再加上运输费用、仓储费用和交割费用，棉花期货仓单的注册成本在18500元/吨。而5月14日，郑棉的收盘价在19320元，仅高于生产成本820元，郑棉下行空间有限。
2011年，国家为稳定棉价，保证棉花市场供应，实施了无限量棉花收储政策，取得了良好的政策效果。2011年国家无限量收储主要是因为棉花库存见底，国家调控棉价的能力减弱。2012年，国家已经收储了近400万吨的棉花，棉花库存处于高位，调控棉价的能力大大提高，而此时依然延续收储政策，表明了国家稳定棉价的坚决态度。同时，2012年的收储价较2011年提高了600元，这不仅表明国家加大了对棉花产业的扶持力度，也反映出国家对于棉价缓慢走高的认同。尽管近期公布了棉花进口配额，对棉花现货价格产生了打压作用，但国家稳定棉价的态度没有改变，也不会放任棉价持续下跌。
目前，郑棉主力1209合约已跌破21000元和20000元两个重要的支撑位，并且击穿了下降通道的下沿线，下跌至19300元一线。此价位接近2010年9月份棉花大幅上涨的起始点，期价将很难跌破此价位，19000元整数关口对期价的支撑较强。且郑棉仓量有所萎缩，市场人气有所减弱，显示前期下跌过快，期价有整理需求，短线郑棉将振荡筑底。
综上所述，虽然国际经济走势扑朔迷离，棉花需求难以迅速恢复，美国农业部报告打压市场人气，但中国的滑准税配额中期影响有限，郑棉期价已经跌至关键点位，植棉成本和收储支撑作用明显，郑棉继续下行的空间不大，后市或以弱势振荡为主，本周可关注港口库存的变化情况。
（责任编辑：沈鑫雨）