据了解，豆粕期价连续强势上涨，一举突破前期整理平台。本轮豆粕价格上涨还远未结束，随着生猪价格的企稳反弹，饲养业回暖将助力豆粕期价上行。
豆粕（豆粕报告）期价连续两日强势上涨，一举突破前期整理平台，国内豆粕期价已有转势迹象。笔者认为，国内豆粕后期的价格反弹高度，将主要取决于饲养业的回暖力度。
目前国家猪肉收储的利多效应并未在猪市中完全显现。从以往大豆和玉米的收储来看，从国家启动收储政策到市场价格受到影响出现明显变化，政策效应大约滞后两个月。以国家5月15日启动本轮收储推算，猪价止跌企稳的时间已经临近，目前猪肉价格已显企稳迹象。
玉米和豆粕同样作为饲料原料，由于使用阶段的不同，后期走势或将有所分化。由于玉米在成猪饲料中占比较高，成猪饲料对玉米的需求度较高，随着后期成猪饲料需求的下滑，玉米的饲用需求增量将会受到抑制。
同时，由于成猪饲料中小麦对玉米存在部分替代，小麦的集中上市也将对玉米价格形成冲击。相对而言，豆粕在仔猪的饲料中占比更高，随着后期仔猪饲料需求的上升，豆粕的需求量将大幅增加，这对豆粕期价形成强力支撑。
当前饲料厂的豆粕库存水平仍然维持在能供20天左右的生产所需。一旦下游消费需求回暖，饲料厂将在低库存水平的基础上大规模补库。这将有利于下游需求继续反向向上传导，最终油厂对豆粕价格提价。因此，本轮豆粕价格的上涨还远未结束，随着生猪价格的企稳反弹，饲养行业回暖将助力豆粕期价再上一层楼。
（责任编辑：沈鑫雨）