上游来看，目前的煤矿开工率尚未恢复至高位水平，但是在持续疲弱的需求下，坑口库存持续积累，部分煤（煤行业分析报告）矿已经有顶仓风险。中转港口方面，环渤海主要港口煤炭库存更是处于历史高位水平，截至11月3日，煤炭库存2809万吨，较今年的低点高出26.6%，较去年同期高出57.9%。终端方面，电厂库存继续保持在历史绝对高位水平，沿海样本电厂库存量较去年同期偏高13%。
另外，由于“金九银十”传统旺季已过，不少化工、建材产品的开工率有所下降，非电行业的煤炭消费量开始收缩，反映到动力煤市场上看，近期非电煤种的销售明显偏弱。
不过，随着价格持续下跌，市场询货的活跃度已有所提升，加之“迎峰度冬”临近，一些支撑动力煤市场因素也逐渐显现。受冷空气影响，未来一周内，我国大部地区将开启“换季式”降温，东北、内蒙等地区将迎来明显的降雪天气，且降温天气之后，我国大部气温将转为较常年同期持平或偏低，取暖用煤需求将明显增加。另外，国家能源局在2023年四季度新闻发布会上表示，预计迎峰度冬期间全国最高负荷较去年同期可能增加1.4亿千瓦，出现较大幅度增长，因此煤炭消费也将增长。
今年以来，重点水电地区来水情况一直偏枯，前9月我国的水电发电量同比减少10.1%，而随着汛期全面结束，后期水电出力将会明显减少(如2022年11月份水电发电量较10月份下降21.6%),对火电的依赖将有所上升。
本轮下跌已历经三周，累计下跌100元/吨以上，特别是本周以来下跌明显加速，导致不少贸易货源已经处于亏损的状态。而由于旺季临近，因此不少贸易商仍对后市有所期待，继续降价出货的意愿开始减弱。