今年以来，在宏观经济持续向好的情况下，叠加极端天气的增加，煤炭消费持续增长;但在保供政策的影响下，煤炭（煤炭行业分析报告）企业扎实推进煤炭增产保供工作，国内煤炭产量保持增长，叠加创历史新高的进口量，煤炭供应相对充足，市场供需略显宽松，季节性需求变化不大，煤价波动幅度明显收窄。入冬以来，上述情况更趋明显。截止目前，港口、电厂煤炭库存高位企稳，市场需求偏少，煤价在传统旺季反而偏弱运行。后期来看，在煤价“看天吃饭”特征明显的情况下，基本可以判断今冬煤价大概率“旺季不旺”。
这与前两年的行情形成了明显的对比，尤其是2021年冬季。彼时煤炭供需紧张，煤价出现了历史罕见的疯狂跳涨，促使相关部门打出了被誉为史上最强调控的政策“组合拳”。事实上，供需矛盾的缓和自2022年四季度开始就有所体现。在保供政策的执行下，煤矿开工率高位运行，尤其是大型煤矿，甚至一度超产被默认允许;与此同时，产能核增也在稳步推进，促使国内供应持续大幅增长，煤价“应声而落”。
而煤价在今年10月份出现的上涨，也是在供应宽松的大背景下才出现的。在供需矛盾缓和的情况下，叠加事故的反弹，产地安检力度明显增强，而保供政策的强度也在减弱，尤其是超产不再被允许，致使国内供应出现了阶段性边际收紧;但与此同时，随着非电终端需求逐步进入“金九银十”传统旺季，需求持续释放，在港口结构性优质资源持续紧张下，煤价出现了反弹上涨。后期来看，2024年的煤炭供需大概率会进一步宽松，这从新一年电煤长协的签订要求即可看出。与2023年相比， 2024年的长协合同签订履约要求发生变化，需方范围变窄，签约弹性增加，价格机制与2023年相同，但尚未给出明确价格指标。可以看出，政策方面对“保供稳价”力度有所放松，煤炭市场价格“自由发挥”的余地进一步扩展。