2023年油气行业能源转型支出占该行业资本支出总额的6.5％，而在2022年，这一比例是8.3％，也就是说，2023年同比下降了1.8％；此外，2023年油气行业整体资本支出总额增长了约9％，但同时，正如前文所述，能源转型投资支出下降了17％。
这些数据均显示出，油气行业，尤其是国际油气巨头，在投资领域愈发活跃，但流向低碳业务的资金却正在减少。
实际上，2023年至今，油气巨头们已掀起了一波“并购潮”。2023年10月，先是埃克森美孚宣布以595亿美元收购先锋自然资源公司，成为油气行业近20年来最大并购案；雪佛龙紧随其后在当月宣布将以530亿美元收购赫斯公司（目前这桩并购案因圭亚那Stabroek油田的优先收购权问题生变，雪佛龙方面披露可能无法按期完成交易），这也是2023年全球金额最高的两桩并购案；12月，股神巴菲特重仓的西方石油公司宣布以120亿美元收购页岩油气生产商CrownRock；2024年初，先是美国天然气头部企业Chesapeake Energy和Southwestern Energy宣布合并；3月，此前美国最大天然气企业殷拓集团又宣布与Equitrans Midstream合并，进一步扩大了公司规模。
对于油气（油气行业分析报告）领域这些金额庞大的并购，能源研究机构Pickering Energy曾分析称，近年来疫情、俄乌冲突等推高了化石能源价格，油气跨国公司利润大增，有充沛的资金可供利用，再加上油气产销周期、回报股东等考量，推动了“并购潮”的出现。此外，根据国际能源署（IEA）去年发布的报告，预计全球石油需求2030年左右才会见顶，这也推动了石油巨头们抢抓需求爬升期的红利。
油气巨头们钱更多了、整体投资支出规模更大了，实际上清洁能源转型投入也一度有所增加，最典型的例子就是此前在低碳领域较少布局的埃克森美孚、西方石油公司、Imperial Oil等北美企业在2023年陆续启动了低碳业务布局。但毕竟能源转型是成本业务，一旦盈利表现不佳，在公司经营决策中也较容易被边缘化。
2023年，国际油价震荡走弱，全年累计下跌17％，油气巨头的业绩也因此承压，2022年实现净利倍增的跨国五巨头（壳牌、埃克森美孚、道达尔、BP、雪佛龙），2023年盈利均同比下降，降幅在29％－50％之间。业绩承压再加上并购等大额资本支出，这些巨头们也纷纷开始控制成本，削减低利润业务，而低碳业务“首当其冲”。壳牌先是剥离了回报率低的家庭低碳电力业务，又宣布2024年计划裁掉15％低碳解决方案条线的员工；BP也明显减小了低碳投资的力度，此前实施激进能源转型战略的首席执行官Bernard Looney也于2023年9月辞任。