新年度全球棉花供应端预期增产，期末库存连续三年上升且处高位，需求端饱和且增长乏力，供应整体宽松。本年度进口棉数量预计达320万吨，商业库存去库慢于去年，同比增约50万吨，致国内供应宽松。
据中国棉花协会发布的全国棉花收购加工周报，上周(10月28日-11月3日)，全国籽棉收购量270.6万吨，环比下降23.7%；新疆收购量269.7万吨，环比下降23.7%，其中手摘棉17.9万吨，机采棉251.8万吨；内地收购量0.9万吨。截止2024年11月3日，全国皮棉累计加工量216.3万吨，同比增长34%。
下游国内纺织（纺织行业分析报告）企业纺纱亏损缩窄、开机率小幅提升，纱线和坯布库存高位去化但消化慢，内需恢复慢，外需订单改善有限。
国产棉纱方面，市场逐步进入淡季，下游需求继续有所走淡，成交量小幅下滑，市场心态较为平稳，价格方面纺企及贸易商报价多数偏稳，实际成交或有小幅优惠，成交重心稳中略降。
金九银十纺织旺季力度小，美联储降息、国内降准降息等政策对棉价有提振，近期市场情绪降温，短期棉价维持区间震荡，底部支撑位13500- 13600，上方压力位14500-15000。若国内四季度宏观利多政策落地，棉价或改善，下方空间有限，需关注美国11月大选带来的贸易政策风险。
国内新棉上市接近尾声，预计新疆总产量悲观预计580万吨，市场预计在 600-620万吨区间。籽棉收购成本固化，成本端对棉价有支撑，但增产预期及套保压力下，郑棉上方压力大，预计短期郑棉区间运行为主。此外，国内重要会议召开，需持续关注。中长期看，全球供应充裕，待后期宏观政策落地，下游需求有望转暖，棉价预计震荡中逐步走强。