需求方面，尿素市场需求增速仍将低于供应增速，叠加出口政策持续管控，固定床尿素企业盈利欠佳，需求端支撑仍将有限，且近年来随着技术发展进步，以无烟块煤（煤行业分析报告）为原料的传统化工炉逐渐被以动力煤为原料的新型化工炉取代，无烟块煤市场快速萎缩。
2025年全国房地产市场将呈现“销售规模恢复仍面临挑战，新开工面积、开发投资或继续回落”的特点，中性情形下，预计2025年全国商品房销售面积同比下降6.3%，新开工面积同比下降15.6%，房地产开发投资额同比下降8.7%。房地产市场持续下滑将直接制约用钢需求，连带制约冶金用末煤市场需求。
2025年无烟煤市场或延续供强需弱格局，预计承压震荡偏弱运行。后续市场格局变化需重点关注尿素出口和房地产基建领域是否出台超预期政策。此外，无烟块煤价格除受下游化工市场影响外，还受到动力煤的价格影响，冶金用末煤价格受到炼焦煤价格影响也较大，还需密切关注动力煤、炼焦煤价格波动情况。