中国联通混改方案终于揭晓。中国联通表示，公司子公司联通运营公司16日在北京分别与腾讯、百度、阿里巴巴、京东等合作方以书面方式签署战略合作框架协议。本次混改交易对价合计不超过约779.14亿元。交易全部完成后，按发行上限计算，联通集团合计持有公司约36.67%股份，新引入战略投资者持股比例约35.19%，形成混合所有制多元化股权结构。
本次混改募集资金将主要用于4G及5G相关业务和创新业务建设，加快推进公司战略转型。通过与新引入战略投资者在云计算、大数据、物联网、人工智能、家庭互联网、数字内容、零售体系、支付金融等领域开展深度战略合作，聚合资源、整合优势、能力互补、互利共赢，推动重点业务和产业链融合发展，扩大中国联通在创新业务领域的中高端供给，培育壮大公司创新发展的新动能。
中国联通表示，本次混改前，公司总股本约211.97亿股。在本次混改过程中，公司拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，募集资金不超过约617.25亿元;由联通集团向战略投资者协议转让其持有的约19亿股公司股票，转让价款约129.75亿元;向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，募集资金不超过约32.13亿元。上述交易对价合计不超过约779.14亿元。
中国联通表示，中国联通混合所有制改革试点将采用非公开发行和老股转让相结合的方式，引入四大类处于行业领先地位、且与中国联通具有协同效应的战略投资者，包括大型互联网公司、垂直行业领先公司、具备雄厚实力的产业集团和金融企业、国内领先的产业基金等，具体为中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里巴巴、苏宁云商、光启集团、前海母基金、滴滴出行、网宿科技、中国中车、用友软件、宜通世纪、中国国有企业结构调整基金。
同时，中国联通H股发布的公告显示，上述交易全部完成后，按照发行上限计算，中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、淮海方舟、兴全基金和结构调整基金将分别持有公司约10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11%股份。
中国联通表示，拟通过本次混改形成多元化董事会和经理层，以及权责对等、协调运转、有效制衡的混合所有制公司治理机制。坚持同股同权，依法保护各类股东产权，让参与进来的国有资本和非国有资本有话语权，按照章程依法行使决策权。一是优化董事会组成结构，落实董事会职权;二是加强经理层建设，探索市场化管理;三是建立员工与企业利益共享、风险共担的市场化机制;四是建立股权激励机制，努力实现股东、公司、员工利益一致。
本次混改引入的战略投资者与中国联通主业关联度高、互补性强，有助于将公司在网络、客户、数据、营销服务及产业链影响力等方面的资源和优势与战略投资者的机制优势、创新业务优势相结合，实现企业治理机制现代化和经营机制市场化。此次混改令市场对中国联通的未来业绩充满期待。国信证券表示，公司未来短期业绩能否重拾增长要看资本开支的增减、频段重耕的效应、电信行业竞争力度大小的变化以及5G、物联网等领域的前瞻布局。中长期的增长趋势需要看本次混改带来实质性的变化。结合联通自身在创新业务、物联网、互联网应用上的拓展，战略股东若能在对应领域带来用户资源或提高ARPU值，才是联通长期业绩的驱动。