今年以来，主要受避险情绪影响，国际金价一路震荡上扬，多次创出历史新高。10月30日，COMEX黄金（金行业分析报告）期货价格盘中最高一度超过2800美元/盎司，报收于2799.1美元/盎司，再次打破历史纪录。而进入11月份后，国际金价出现“急转弯”，呈现明显下行态势。截至11月15日收盘，国际金价较11月初已下跌超6.7%。
对于国际金价的突然转向，此次金价下跌主要是短期市场波动。10月份黄金价格的上涨本身就欠缺基本面的支撑，美联储降息预期持续回落，且美元表现强劲。美国大选结果出炉后，市场一大不确定性因素消除，市场风险偏好也因此回升，叠加美元及美债收益率均持续上行，使得黄金价格出现较大幅度回调，基本回吐了10月份的涨幅。
多方面因素导致了金价回调：一是近一个月左右的“特朗普交易”落地，多头开始止盈；二是美元指数走强，市场担忧美国减税以及高关税的政策使得投资回流美国，同时美国对于进口的抑制预期，使得美元走强；三是俄乌冲突结束预期增强，黄金避险属性走弱；四是美国通胀预期走强，降息节奏放缓。
虽然近期市场震荡波动，但多数市场人士认为，金价长期来看仍具有上行趋势。长期来看，随着美国大选结束，若实施更高的关税以及更严格的移民政策，将引发贸易摩擦降低美元信用以及抑制劳动力市场，进而推升美国潜在的二次通胀风险。同时，扩张性财政政策主张将进一步在高位推升美国联邦政府债务负担，也会推升通胀风险，加之全球地缘局势仍动荡，黄金的抗通胀以及避险属性仍将利好金价。不过，通胀风险可能会影响美联储的降息节奏，对金价造成阶段性干扰。