被折扣业态搅动一池春水的休闲零食行业，分化正在初步显现。近日，三只松鼠、良品铺子、盐津铺子，纷纷发布2024年一季度的财报。三只松鼠一季度营收36.46亿元，同比增长高达91.83%，净利润为3.08亿元，同比增长60.80%。这得益于它延续2023年的变革成效，以及“高端性价比”战略的有效实施，通过新供给体系，实现了终端产品更具性价比，同时保持核心品类的毛利率稳定。
同样亮眼的玩家是盐津铺子。一季度营业盐津铺子收入达到12.23亿元，同比增长37.00%，归属于上市公司股东的净利润为1.60亿元，同比增长43.10%良品铺子显得有些挣扎。一季度营收24.51亿元，同比增长仅有2.79%，净利润更是同比减少57.98%。
过去一年，休闲零食行业受到的最大冲击来自折扣业态——量贩零食。一方面，国内的零食集合店从好特卖早期的软折扣模式逐渐向硬折扣转变。另一方面，量贩零食赛道也进入了高速发展期。2023年，中国量贩零食赛道进入高速发展期。截至2023年10月，中国零食集合店门店数量已经突破2.2万家。2023年中国零食集合店市场规模为809亿元，预计2025年有望达到1239亿元。
大量的量贩零食改变了休闲零售的价格生态，也革新了线下触达的格局——传统KA渠道的影响力正在减弱。受此影响，各家纷纷出台政策应对。依靠电商风口崛起的三只松鼠一直想改变线上线下的渠道比例。三只松鼠创始人章燎原近年来频繁走访一线市场，意在进一步深耕线下分销业务。从2018年开始，三只松鼠就通过阿里零售通、京东新通路等平台拓展线下渠道。这一系列动作表明，三只松鼠对线下市场的重视程度不亚于良品铺子。
三只松鼠通过丰富的产品线和低廉的价格吸引消费者；另一方面，他们也在门店管理和效率上进行了大量投入。针对特定场景的门店，三只松鼠引入了咖啡、短保等高频消费品，有效提升了客单价和销售额。
配合线下布局，在产品方面，三只松鼠也是紧跟消费者需求的变化的。他们倡导“五减”理念（减盐、减糖、减脂、减油、减食品（食品行业分析报告）添加剂），围绕纯自然健康食材制作产品。这些举措使得三只松鼠的产品更加符合现代消费者对健康饮食的需求。
不过帮助三只松鼠交出6年来最好一季度财报的是直播电商。依托自身品牌优势，搭建起多元化的直播模式，如“城市矩阵直播”、“达人带货”和“官号直播”等，有效地提升了线上销售渠道的效率和影响力。三只松鼠通过“抖+N”策略，实现了短视频营收的大幅提高，带动了全渠道销售增长。