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水泥均价略有下降 短期内供需关系无明显改善

2012年01月13日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

上周全国水泥均价360.25元/吨,环比下跌0.28%;其中,高标号下跌0.26%,低标号下跌0.29%。

下跌主要体现在华南区域的广东珠三角地区,其他地区如浙江宁波、江西九江等价格也有所下调,下调幅度在15-30元/吨。总体而言,价格的下跌主要是由于需求淡季导致。元旦之后,广州地区高标号水泥回调至400元/吨,贵港熟料的出厂价亦下调,仅为240-260元/吨。华东区域中,浙江宁波地区由于前期价格一直维持在比较高的水平,近期受到需求减弱和周边水泥流入的共同作用,价格下跌。

其他区域上周动态主要有,河北协同停窑时间已定,计划于1月8日开始停窑1个半月,区域主要是保定以南地区。邢台地区已于1月1日开始停窑,初步计划停至2月底。我们预计未来河北地区价格将以平稳为主。

本周开始江浙皖赣和中南地区两广、两湖等大多数省份都将进入有序停产检修期,所以后期水泥价格出现季节性回落不会引起大面积的价格下跌,多数地区将以平稳为主。

据悉,上周全国价差较前一周减少0.94元/吨。其中,华南区域减少10元/吨,华北区域减少0.22元/吨,西北区域增加0.55元/吨。目前各区域水泥-煤炭价差由大到小依次为东北、华中、华东、华北、西南、西北和华南。

市场表现方面,上周水泥板块下跌4.77%,跑输沪深300指数2.42个百分点。水泥制造行业PE(TTM,整体法)8.29倍,PB(整体法)2.20倍。我们认为目前水泥板块估值处于历史底部,已经比较充分反映了市场的悲观预期。

目前进入需求淡季,企业逐步开始停窑检修。我们认为随着需求的萎缩和冬储价格的逐步执行,水泥行业整体均价可能继续小幅下调。在现在的需求情况下,以及春节即将来临,水泥价格的下调并不大会带动销售量的有效增加。目前以及明年在需求没有真正起来之前,限产保价将是行业采取的主要措施,而能否实现以价补量将取决于需求面。我们维持之前的观点,目前行业供需关系没有得到明显的改善,短期之内将以震荡为主。

(责任编辑:沈鑫雨)

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