截至12月，主营光伏相关业务的上市公司股价年内持续调整，光伏主题ETF年内最大跌幅已超过40%，相关主题ETF年内跌幅均超过35%。从各家光伏企业财报可以看出，2023年三季度，32家光伏公司三季度的净利润同比下滑超过15%，就连一些龙头企业都没能逃脱业绩下滑的态势。
其中，TCL中环营收净利润双双下滑，营业收入137.56亿元，同比下滑24.19%，净利润16.52亿元，同比下滑20.72%，为十年来首次出现单季度营收净利双双下滑的局面。光伏巨头隆基绿能也在该季度营收净利润分别同比下跌19%、44%，并传言隆基绿能已经裁了一些生产人员，同时暂停了社会招聘。
在业绩失速的当下，光伏企业们的资产负债率也居高不下。据黑鹰光伏统计，截止2023年9月末，118家光伏企业总负债规模合计达17629.13亿元，约同比增长了23.53%，其中长短期有息负债合计达7520.59亿元。其中，晶科能源、上能电气、天合光能、东方日升、隆基绿能的资产负债率分别为73.29%、72.46%、71.61%、71.13%、56.35%。
虽然说，高负债率几乎是光伏企业的普遍特征，晶科能源曾对此作出解释，该行业对流动资金需求较大，随着公司规模的扩大以及新生产基地的投入，公司投资活动现金流出较大。但是高负债是绝大多数民营光伏企业，必须要时刻面对的一道“紧箍咒”。一旦市场发生变化，负债率过高的企业将面临更大的风险。近些年频频暴雷的房企们，曾经也顶着高负债率大步向前、无序扩张，最终却资不抵债。
