从净利润增速看，京东净利润增速自2020年Q2起便不断下滑。2021年Q2转为负增长，Q3则由盈转亏，京东在增收不增利的道路上越走越远。
对于亏损原因，京东将原因之一归结于投资亏损，其三季报提及：2021年第三季度，因为股权投资带来的亏损达19亿元，而2020年第三季度亏损仅有3亿元，主要 “由于某些股权投资对象的非现金减值所致”。
从其投资活动现金流量亦可见一斑，2021Q1-Q3，京东的投资活动现金流量分别为-76.31亿元、180.74亿元、-297.57亿元。
目前，京东陷入增收不增利的泥潭，投资亏损仅为其亏损原因之一，更大症结在于京东的低利润商业模式，主要业务中物流和新业务都在亏损。短期内，京东或难离开增收不增利这个泥潭。
