在技术迭代的关键节点，行业内激烈的竞争态势下，无论新老玩家，都正被逼卷进一场残酷的扩张竞赛当中。这些规划中的产能可否全部顺利落地，要打一个问号。上述分析师告诉 36 碳，规划产能实际落地多少，是高度不确定的，会时刻跟随市场变动。光伏行业的惯例是，只能根据实际投产进度预测一个季度内的产能，半年后的情况谁都看不清楚。
由于产能过剩导致激烈价格战，国内硅料 6 月末的最低价已经降到 6 万元 / 吨以下，击穿了多家硅料企业的成本线。这导致多家拟扩张多晶硅项目的硅料企业叫停了继续投资的计划。此外，光伏企业的扩产计划需要大笔资金，因此多配套在资产市场上进行再融资，包括定向增发、可转债、GDR 等方式。能否顺利完成融资，也会影响到新产能落地的节奏。
近期，TCL 中环就因拟发行 138 亿元可转债用于扩产的计划收到了交易所的问询函。今年 4 月，中环曾发布公告称拟使用额度不超过 100 亿元人民币的暂时闲置自有资金来购买理财产品，以此为背景，交易所其中一个问询项是，在前募资金尚未使用完毕的背景下，开展该次募投项目建设的必要性。一位二级市场投资经理告诉 36 碳，光伏企业当下的扩产和募资计划可能有多重目的，一方面是补充流动资金、减轻负债，为接下来的行业洗牌加厚安全垫；另一方面抛出大规模扩产计划，也可以 " 震慑 " 对手。至于募集资金的使用，改变募资用途的情况在 A 股并不罕见。
因此，未来价格战激烈程度、实际募资情况、TOPCon 电池的溢价能力变化等，都可能会影响到光伏企业产能实际扩张的进度。但总的来说，从 P 型到 N 型的技术迭代，反而加速了光伏行业的产能过剩。即使新规划的产能不一定全部落地，行业内的产能过剩和淘汰赛也会因此提早到来。多家机构预测，2023 年底预计国内 TOPCon 产能将超 460GW，渗透率达到 29%，对应总的组件产能超过 1500GW。但在需求侧，据中国光伏行业协会预计，乐观情况下，2023 年全球光伏新增装机预测约 330-516GW ——显然，今年光伏产能扩张后的规模，已远远超过了市场需求量。
