从国内供应上来看，国家统计局数据显示，1月至8月，我国生产原煤30.5亿吨，同比增长3.4%。煤炭日产量从2022年冬天提升到1300万吨左右后，今年并未在此基础上有明显增长。今年1月至8月煤炭平均日产1256.8万吨，同比明显减少。从区域来看，主要是内蒙古和山西煤炭产量下滑较为明显。从近几年的产量季节性变化来看，在增产保供措施的带动下冬季煤炭产量会提高，今年煤炭产量提升预计到10月底或11月将会显现。
从煤炭进口情况来看，由于进口煤一直保持着较明显的价格优势，再加上通关顺畅等因素，所以今年以来进口量一直保持在较高水平。数据显示，1月至8月，我国共进口煤炭3.1亿吨，同比增长82%。在进口煤价格保持一定优势的情况下，下游对于采购进口煤的积极性较高。笔者预计，冬季进口煤量或有一定减少，一是由于冬季欧洲国家对国际能源的需求量会增大;二是近期印度煤炭采购力度加大，导致流向印度的煤炭增多;三是印尼煤炭产量受到一定影响，价格持续上调。不过进口煤价暂时还保持着较明显的差价优势，因此短期进口量虽会受到一定影响，但整体仍处于偏高水平。
从煤炭库存看，今年社会库存增幅明显。从3月开始煤炭社会库存持续攀升，4月后社会库存始终保持在历年同期的最高水平，5月至6月社会库存大幅高于往年，6月底社会库存见顶，随后开始去库。不过在去库的过程中，社会库存水平始终高于往年。到9月初，煤炭社会库存趋于稳定，并于近期再次开始垒库。从各环节库存情况来看，煤矿库存由于堆存能力的问题，变化不大。环渤海港口煤炭库存6月达到历史高点后，由于产地到港口的发运价格倒挂严重，所以一直处于去库状态，到9月中旬一度跌破2000万吨。库存下降使得港口可售货源较少，市场煤价格出现较快上涨。而全国重点港口也去库至中等偏低的水平。沿海电厂由于有大量进口煤的补充，去库幅度始终不大。而内陆电厂虽然有所去库，但近期库存增加明显，已经快接近此前的高位水平。且电厂目前的库存水平均高于或接近往年冬季的最高水平，后续可垒库空间实际不大。
从电厂日耗上来看，8月全国发电量8450亿千瓦时，同比增长1.1%，其中火电同比下降2.2%。火电8月增速转降的主要原因是今年水电发力较晚，而去年水电出力不足，导致8月水力发电量同比增长18.5%，极大挤压了火力发电的空间，而且直到目前水电出力仍处于相对较好水平。不过，后续水电会进入快速消退阶段，为火电腾出空间。同时，进入10月，东北部分地区开始供暖，煤炭消耗增加。从11月开始，预计电厂日耗会进入快速抬升时期，煤炭消耗会明显增加。从非电用煤需求上来看，今年化工行业煤炭需求表现突出，尤其是近期化工企业利润较好，开工率处于高位，对于煤炭的需求明显增加，这也是支撑产地煤价的另一个重要因素。
