原因可能来自线下消费环境的疲软，今年以来我国网上社零表现明显优于线下，而海澜之家收入主要通过线下渠道获取，消费者购物渠道的变化对海澜之家的营收表现造成冲击。从海澜之家半年报看，其上半年线上销售额为22.12亿元，同比增长约47%，线下渠道销售额则为86.97亿元，同比下滑6.5%。
海澜之家对行业环境变动的敏感性更高，公司归母扣非利润与去年同季度比下降2.4亿元，降幅高达27.52%。经过拆分，毛利率较去年有所下滑，影响利润金额约1.14亿元。今年二季度单季，海澜之家的综合毛利率约为43.43%，较去年同期下降约2.2个百分点，按公司二季度51.93亿元的营收测算，影响毛利1.14亿元。
海澜之家的毛利率为45.21%，较去年同期甚至略有上升，主要原因系一季度财务表现亮眼所致，分析海澜之家的边际变化，还是要以二季度单季为准绳。销售费用率较去年有所上升，影响利润金额约1.2亿元。今年二季度单季，海澜之家的销售费用率约为23.41%，而去年同期则为21.16%，影响销售费用金额约1.2亿元。
销售费用上半年整体的情况来看，海澜之家销售费用从23年上半年的20.91亿提升至23.88亿，分项目看，广告宣传费、扩张直营门店的租赁费是销售费用提升的主要原因。
