如果要评选近两年港股市场表现最强劲的消费公司，那么去年的名创优品和今年的泡泡玛特必然榜上有名。2022年9月28日，名创优品股价跌至历史最低的6.85港元/股，之后便开启了“开挂式”的反弹，一年不到的时间里涨到了58港元/股。而泡泡玛特今年1月时，股价还在20港元/股之下徘徊，而12月19日，泡泡玛特的收盘价为94.75港元/股。
在大多数人消费决策趋于理性化、寻求性价比的大环境下，销售平价刚需日用品的名创优品业绩股价双上涨顺理成章。对比之下，销售无实际用途、主打一个“情绪价值”的潮玩的泡泡玛特，也能在资本寒冬期逆势暴涨，就显得有些不合逻辑。但泡泡玛特就是这样一家公司，正如IPO之前被很多专业投资者看不懂、看走眼一样，它总是能给资本市场带来一些出乎意料的事情。
因此，我们试图通过分析泡泡玛特的财报数据以及战略动作，来一定程度上倒推和印证其各种“反常识”的合理性。
