2023年上半年，休闲零食行业正在加速分化。在我们整理的14家休闲零食企业中，亲亲食品、甘源食品、黑芝麻、盐津铺子等9家企业表现较好，这其中更是有5家企业净利润实现了超过100%的涨幅。对比之下，龙头企业良品铺子、桃李面包、洽洽、来伊份却较去年同期净利润有所下滑。对于业绩增长的原因，渠道毫无疑问成为最大的变量。不止一家企业提到了全渠道布局，加深与量贩零食、直播电商等新兴渠道的合作。尤其是量贩零食店，几乎成了企业的增长新引擎。
除渠道外，传统大单品集体失速，企业加速布局新兴品类，为零食注入“健康基因”等趋势也见诸于半年报中。品类上新老交替，渠道端全面拥抱线下，休闲零食的江湖正在重新洗牌。将时间线拉长会发现，瓜子给洽洽贡献的营收已逼近天花板。2019-2021年，洽洽葵花子业务营收分别为33.02亿元、37.25亿元和39.43亿元，增速分别为15.25%、12.80%和5.86%。
2022年，洽洽葵花子业务营收上涨14.42%至45.12亿元，但洽洽在2022年8月23日曾发布公告称，考虑到成本上涨，对葵花子系列产品整体提价3.8%。提价后2022年瓜子的毛利率依然下降了近1%。“面包第一股”桃李面包也面临相似的困境。2023年上半年实现营收约32.07亿元，同比增加0.03%；归母净利润约2.92亿元，同比减少18.46%。
其中，营收占比98.38%的桃李品牌面包及糕点实现营业收入31.5亿元，较上年同期下降了0.76%。事实上，从2022年年初开始，桃李面包的业。
