随着极兔速递通过港交所上市聆讯，这一轮快递巨头的港股上市潮，即将敲响第一次钟声。在中国乃至全球快递市场，极兔都称得上是一个奇迹。2015年创立，短短几年时间便成长为东南亚快递物流（物流行业分析报告）老大；2020年进入中国市场，3年就跻身行业前五。极兔速递的崛起，意味着传统快递行业重资产、高人力的商业模式，在绝对的资本优势面前，并非不可逾越的高峰。
但是，以快著称的极兔，进入2023年，却慢了下来，在核心市场中国区域的业务量增速，不及行业均值，警钟敲响。动如脱兔、狡兔三窟的极兔速递，被猫（阿里系）和狗（京东系），合力按住了。极兔中国市场失速的首要原因在于，价格战的功效，在边际减弱。快递行业，与电子商务深度绑定。快递需求，并不是由消费者驱动，而是由电商平台及商家来驱动的；其核心动力，并不是建立在品牌认知、渠道惯性基础上的消费习惯，而是电商圈认可的稳定的性价比。
价格战可以帮快递公司快速获得市场份额。毕竟，对于像义乌商家这些电商企业而言，每单省出来的几毛快递费，很可能就是他们的大部分利润。一旦价格战退潮，马上就会遭遇商家们的用脚投票，市场占有率也留不住。从2022年到2023年上半年，极兔速递中国业务的单票收入稳定在0.34美元，平均单票成本从0.4美元进一步下降至0.34美元。这就意味着，就连极兔，也开始从价格战中撤退了。
中国快递市场的增速逐年下滑，正在逐步过渡至存量时代；头部快递公司格局相对稳定，市场竞争氛围从未放松。护城河相对更浅的极兔，很难继续偷偷抢夺三通一达的市场。更棘手的是，一直给极兔输送大部分业务的拼多多，其国内电商业务出现了明确的增长瓶颈。拼多多自己可以通过Temu进军北美电商市场，开辟第二曲线，尚未将业务拓展至欧美地区的极兔，便无法继续依靠拼多多实现业务跨越。总的来说，极兔速递打完“三板斧”，就与三通一达站在了同一起跑线。要想继续升维成长，只能与京东物流、菜鸟等高阶对手正面对决。