这场始于2024年8月的以旧换新国家补贴政策，正以史无前例的力度撬动着家电（家电行业分析报告）市场。今年以来，共有2020.8万名消费者购买12大类家电产品2757.2万台，带动销售930.8亿元。时间线拉长，从去年8月政策实施算起，至今8个月时间，消费者购买以旧换新家电产品近9000万台，补贴范围从冰箱、洗衣机、空调、彩电等8类传统大家电扩充至12类。
新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等厨房电器，空调补贴上限也由1台增至3台，且2024年已享受过补贴的消费者可重复参与。政策设计的初衷清晰可见，即“通过降低消费门槛加速绿色智能家电普及”，但意想不到的是，消费端的狂欢却让供给端陷入资金漩涡。以单价5000元的一级能效空调为例，单台国补资金占压约1000元，旺季单月销量若达1000台，资金沉淀量就高达百万级。“这还没算上厂家返利政策的3-6个月账期”。
另一家县市级家电零售商也坦言，国补政策让他们店铺销量同比翻了两番，但备货资金需求同比激增90%。“国补回款周期长达1-2个月，对我们这种中小规模的零售商家而言，资金链压力属实很大。我们就像踩着现金流的高空钢丝”。这种冰火两重天的境遇并非个案，行业调研显示，有78%的家电经销商存在周期性资金缺口，其中62%因融资效率问题错失市场机遇。
对于此类轻资产融资困境，传统金融机构的应对显得力不从心。家电经销商缺乏固定资产抵押，旺季融资需求集中爆发时，传统金融机构的风控模型难以快速响应”，这也就导致很多中小家电经销商虽坐拥政策红利，却因资金难题和传统金融机构的局限，难以充分利用政策拓展业务。这种“政策红利看得见却吃不着”的困境，正在削弱国补政策的市场传导效率。
局之道。