过去香港人民币央票发行规模一般为100亿元至200亿元,这次发行规模达600亿元,创下历史最大单次发行规模,将实质性回收离岸人民币流动性,央行坚决维护汇率稳定的意图十分明确。消息发布后,离岸人民币兑美元当日收复7.35关口,较日内低点一度反弹约100个基点。
央行票据是央行在市场上发行的一种短期债务工具,具有回笼资金,也就是收紧市场流动性的效果。过去,在人民币兑美元汇率贬值压力较大的时候,中国人民银行曾多次发行离岸人民币央票,释放稳汇率信号。这次央行在香港市场较大规模发行央行票据,从稳汇市的角度看,会在一定程度上收紧离岸人民币流动性,防范短期内人民币贬值预期过度聚集。这与央行近期再度强调“三个坚决”,即“坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防止形成单边一致性预期并自我实现,坚决防范汇率超调风险”,一起传达了更加明确有力的稳汇率信号。
增强外汇市场韧性,稳定市场预期,加强市场管理,坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防止形成单边一致性预期并自我实现,坚决防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。外汇管理局近日也表态称,将加力维护外汇市场基本稳定,完善跨境资金流动监测预警体系,加强外汇市场逆周期调节和预期管理。尽管面临短期波动,但支撑人民币汇率的基本面因素依然稳固,预计2025年内人民币汇率有条件维持基本稳定,并且会呈现双向浮动的特点。
内部支持因素如央行坚定的稳汇率政策以及中美利差对人民币(人民币行业分析报告)汇率影响有限等,都为人民币提供了有力支撑。此外,中银证券全球首席经济学家管涛也表达了信心,他相信凭借以往积累的丰富调控经验,相关部门有能力达成汇率维稳的目标。