H股是2024年险资举牌的大热门，在20次举牌中，超过六成都是举牌H股。例如，中国太保关联方及一致行动人分别在12月5日举牌中远海运能源运输股份有限公司，在8月举牌华电国际电力股份有限公司和华能国际电力股份有限公司，被举牌公司均为H股上市公司；瑞众人寿一年“五举”的龙源电力（电力行业分析报告）集团同样是H股上市公司。红利资产特征非常明显。在业内人士看来，高股息率是险资偏爱H股的主要原因。此外，H股相较A股有一定折价率，险资举牌能够以更低的成本获得分红现金流。
仍以平安人寿举牌的工行H股为例，工行H股股息率达到6.44%，还宣布拟每股派发半年度现金股息0.1434元（含税），本次派发现金股息共计约511.09亿元，其中A股现金股息共计约386.62亿元。其他被举牌的个股也呈现出类似的特征。数据显示，2024年被险资举牌的个股最新滚动市盈率中位数为9倍左右，股息率中位数为3.7%。这些个股大多属于成熟行业，具有稳定的盈利能力和分红记录，是险资配置的理想标的。
为什么H股和高股息股能成为险资2024年重点配置的方向？主要是受新会计准则的影响以及低利率环境下的资产配置需求。按照IFRS9，超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益，对于平滑保险报表和投资回报有重要意义。另外，2023年以来的险资举牌回升，与当下整体环境中，长债利率持续下滑、非标等高收益项目缩减等“资产荒”背景有关，多次举牌的目的或是填补利差收益下降损失，熨平利率下降周期的影响。
从险企自身看，降低负债端成本、提升投资端收益、防范潜在利差损风险是保险行业持续发展的关键。不少险企已明确表示将加大分红险等产品的开发力度，通过优化负债结构，提升资金运用的灵活性和效率。这将为险资举牌提供更多的资金来源和动力。