在A股市场因春节假期休市期间，港股市场科技板块表现活跃，部分AI、半导体板块个股逆势冲高。2月4日，港股市场迎来大涨，主要股指中，恒生中国企业指数、恒生科技指数盘中双双创出阶段新高。随着美债利率下行以及2025年1月港股市场各个板块业绩普遍上修，港股市场的估值修复正在路上。就后市配置而言，随着DeepSeek发布，多家企业更新或者发布了AI大模型，给了投资人更积极的期待。
汽车（汽车行业分析报告）、医药、消费等板块此前涨幅较小，随着国内促消费政策不断落地叠加板块自身业绩改善，未来一段时间也会有不错的表现。此外，金融股及高股息品种依然有较好的配置价值。对于港股市场可在此前哑铃配置的基础上，首先，建议增配DeepSeek发布催化下，盈利预期有所上修的港股互联网与科技硬件标的；其次，适当增配受益于春节消费数据回暖、盈利预期有所上修的大众消费板块；最后，盈利预期相对稳健的红利标的仍可作为底仓配置的选择。
展望港股市场2025年的表现，港股市场流动性宽松有望延续，美联储降息趋势不改，微观层面除港股通带来增量资金外，外资也有望阶段性回流。港股基本面复苏的大方向较为确定，复苏进程关键看增量政策落地速度。综合而言，影响港股市场的因素中积极因素偏多，考虑到当前估值、投资者情绪仍处于历史偏低位置，2025年港股市场有望上行。
从政策层面进一步提振了红利资产的配置价值。在国泰君安证券策略首席分析师方奕看来，红利资产有望持续受益于前述方案，结合股息率和经营稳定性，推荐银行、运营商、铁路、公路等品种，港股股息率优势更明显。