联华超市、中百集团等区域性龙头亏损幅度持续扩大，核心原因在于新兴零售业态的替代性冲击：电商平台的全品类覆盖、社区团购的下沉渗透、折扣店的性价比优势，共同重塑了消费场景。以中百集团为例，其1月18日发布全年业绩预告，公司预计2024年1-12月预计增亏，归属于上市公司股东的净利润为-6.13亿至-4.33亿人民币（人民币行业分析报告），净利润同比下降81.11%至27.93%，预计基本每股收益为-0.9至-0.64元。
2024年线下折扣店、会员店、细分专业店迅速发展，电商持续扩容，传统实体商超大卖场客流量减少，公司营业收入下降。当前消费习惯已经从“周期性批量采购”转向“碎片化即时消费”，使得传统大卖场“大而全”的商品组合策略逐渐失效。实体零售面临人工、租金、供应链的三重成本挤压。尽管实体零售通过促销活动和门店调改试图改善经营，却陷入“促销—毛利侵蚀—调改投入—亏损扩大”的恶性循环。
即便在营收相对稳定的企业，毛利率也呈现持续走低态势。其超市业态毛利率22.37%，对比2023年6月30日财报24.83%的毛利率下降2.46pt。这种困境本质上反映传统零售模式的底层缺陷：供应链层级冗余导致库存周转效率低下，难以满足消费者对性价比与即时性的双重需求。
以朴朴超市、叮咚买菜为代表的前置仓企业，通过“区域深耕+高效履约”实现逆势增长。以朴朴超市为例，其2024年毛利率达22.5%，履约费用率控制在17.5%以内，其核心策略是聚焦核心城市的高密度布局和短半径供应链，直接对接本地基地以降低成本。叮咚买菜则通过优化商品结构(如自有品牌占比提升)和订单密度，将生鲜损耗率降至行业较低水平。