低调需求的王健林再次登上热搜，而他掌舵的万达集团也再次成为焦点，一场涉及48座万达广场的大规模股权交易引起大众广泛关注。太盟投资集团、腾讯控股、阳光人寿等机构组成的财团，以约500亿元的巨资接盘。这些万达广场分布于北京、广州、成都、杭州等一二线城市的核心地段，皆是商业综合体中的佼佼者。它们单个估值普遍在7亿至8亿元之间，如此规模的交易，刷新了自2023年以来万达资产处置的最高纪录。
此次交易，延续了万达近年来独特的“熟人团”合作模式。太盟投资并非首次与万达携手，此前已参与珠海万达商管600亿元战略投资，双方建立了一定的合作默契与信任基础。而腾讯的加入，更是意义非凡，标志着互联网资本对实体商业的深度介入。
互联网（互联网行业分析报告）与实体商业的碰撞融合，一直是商业领域备受瞩目的话题，此次腾讯参与万达资产交易，无疑为这一趋势增添了浓墨重彩的一笔。交易完成后，万达商管的自持广场数量从巅峰期的513座锐减至约300座，轻资产化战略以一种前所未有的速度加速推进。
万达方面宣称这是“优化资产结构”，然而市场却有着不同的解读，多数人认为这是万达在债务压力下的无奈之举，是“断臂求生”的悲壮抉择。
在这场交易中，险资的身影格外引人注目，成为核心力量。新华保险旗下的坤华基金、阳光保险等机构，通过折价收购的方式，以低于峰值40%的价格获取这些商业地产项目的长期租金收益。
这一现象，深刻折射出当下商业地产行业的价值重构。在流动性危机的阴霾笼罩下，商业地产市场面临着巨大的挑战，许多项目价值缩水。而稳定现金流资产，如万达广场这类拥有稳定租户和租金收入的商业综合体，成为险资眼中抵御经济周期的“避风港”。险资的投资策略，往往注重资产的稳定性和长期收益，在当前经济环境下，这类商业地产项目恰好符合其需求。
回顾万达的发展历程，其资产抛售之路漫长而曲折，可追溯至2017年。彼时，监管层收紧海外投资政策，万达的海外扩张之路受阻，王健林以“壮士断腕”的决绝姿态，开启了清空海外资产的征程。3.2亿英镑购入的圣汐游艇，不得不半价抛售；7亿英镑收购的万达酒店，也被打包甩卖；文旅项目更是以438亿元的“骨折价”卖给融创和富力。这场被称作“世纪交易”的资产处置，成为万达发展的重要转折点，拉开了万达轻资产转型的序幕。
从阶段性抛售数据中，我们能更直观地感受到万达所面临的危机在不断深化。2023年，万达出售30座万达广场，坤华基金接盘14座；2024年，再售26座，新华保险、阳光保险成为主力买家；2025年初至5月，累计抛售53座（含年初5座及本次48座），总处置规模超80座，占原有资产的四分之一。