最近，干旱一直困扰着南方地区，主要集中在夏粮集中种植的长江中下游地区,尤其以湖南、湖北、江西这三个水稻主要省最为严重。今年这种结构性灾情,对全国夏粮生产的负面影响尤其大。如果后期没有有效降雨,持续干早还可能影响当地秋粮的播种,进而对秋粮生产造成一定的影响。
短期来看,当前的干旱可能会加剧市场对我国农产品价格上涨的预期。一方面,干旱确实己经造成了部分地区水稻产量的下降,另一方面,早情的发展,使得未来早稻等夏粮作物的收成变得更加不确定。这种既定的减产与产量的不确定担忧,在玉米等其它粮食产品价格正在温和上涨的背景下,存在被进一步放人的可能性,进而对粮食价格上涨形成更加强有力的推动。
由于日前旱情还在发展过程中(虽然近期有降雨,可能会对旱情有定缓解),对我国粮食生少"最终的影响程度,目前尚无法确定,但在当前灾情引发粮食增产困难加大的预期下,加上2011年粮食供需本身处于偏紧状态的基本面背景下,农业板块的估值修复值得期待。
考虑到目前A股市场整体偏弱,重点推荐业绩增长确定,行业发展趋明确的三个板块:养殖、种子、饲料。
1、养殖行业在价格上涨推动下,景气有望持续向上,看好生猪、肉禽、苗种养殖类公司。我们认为,在散养户因劳动力机会成本提高、食品安全问题等,退出生猪养殖业,规模养殖企业持续扩张的行业大背景下,养殖结构变化有望提升行业估值;同时,当前猪价上涨推动的行业景气上升有望持续;推荐预期能够实现快速扩张的养殖行业龙头公司。
2、龙头公司盈利能力增强与规模扩张陆续兑现,种子公司业绩高增长预期,提升板块投资价值。年初以来,种子行业表现持续偏弱,主要由于,此阶段为上市公司预期兑现阶段;板块基本面持续向好的趋势较为明确,中长期投资价值较为突出。预计,一方面种子股后市存在估值修复可能性,另一方面,上市公司业绩高增长,也将推动新一轮上涨行情的启动。
3、饲料企业预期受益于生猪存栏量回升趋势。猪价持续上涨,养猪盈利持续上升,将加速生猪存栏量回升的进度。预计随着生猪存栏晕的增加,饲料需求也将有所增加。
（责任编辑：李莎）