基于宏观、经济和政策背景，水利水电行业走势会强于大盘。
今年下半年CPI下行，经济下滑，宏观政策可能放松，和04、08年形势相近。当时是特定行业和政策明确支持的子行业股票涨得好，所以中期策略就提出看好钢结构行业（特定行业），保障房和水利水电（政策明确支持）。电子十二五将优先发展水电：2011~2020年水电总投产规模在1亿千瓦以上，11年“计划全年新开工水电项目规模达到2000万千瓦以上”，而十一五期间全部开工量仅为2000多万千瓦。水利未来十年投资总额将达4万亿，即年均达4000亿元。相比2010年的全国水利建设总投资2000亿元将高出一倍。
短期内和保障房的投资逻辑相似。
前段时间在炒保障房，逻辑主要是上半年政策落实进度较慢，于是6月出了政策要求今年11月底前必须全面开工，放宽融资渠道等等，因此市场预期下半年保障房投资将会大规模出来。水利水电投资也是一样的逻辑：今年上半年投资额低于进度，1-5月份水利固定资产投资额1015亿元，较全年4000亿的目标值相差较远，所以7月份水利部可能会开会出政策。土地出让金计提农田水利建设资金具体措施可能近期出台，国家将积极加大一般性转移支付的力度，中央财政将加大对西部基础设施建设倾斜力度。下半年水利水电的投资进度会加快，所以也应该受到投资者重视。
主题性投资和事件性投资机会同时出现。
研究发现水利水电行业股票投资分两种：主题性投资和事件性投资。政策支持公司最终收益是主题性投资，政策落实需要一段时间，水利水电公司先是项目合同增加，经过2年左右的工期，才反映到EPS的大幅提升，一般没等业绩出来股价已经涨了。事件性投资比如旱灾、洪灾、出个政策，去年洪灾后就有一波行情，后来支持政策出来又涨一波，一号文件前水利股又被重视再一波。
（责任编辑：李莎）