近期，在大秦线临近检修，下游非电行业节前补库等多重利好支撑下，动力煤价格一路高歌猛进，5500大卡动力煤报价强势突破千元大关。但与此同时，终端恐高避险情绪逐渐升温，接货意愿持续走低，政策调控风险亦在提升，贸易商出货意愿逐渐增加，虽然今日整体报价仍在上行，但是议价空间已经明显打开，后续行情走向还有待观察。
一是前期货源利润修复，贸易商节前出货意愿增加。6月份以来，港口动力煤价格整体稳定在800-900元/吨区间波动，铁路（铁路行业分析报告）到港发运利润倒挂幅度长期在百元左右。本轮煤价反弹涨速较快，低位累计已上涨近200元/吨，前期发运到港货源价格倒挂均得到修复。加之随着煤炭价格不断上涨，市场恐高情绪逐渐升温，临近假期，国庆假期时间较长，不确定因素较多，贸易商出货意愿增加。
二是港口库存逐渐累积，下游观望情绪较浓。随着双节及大秦线秋检临近，大秦线日运量进一步提升至125万吨左右的水平，而港口调出量提升有限，港口呈现持续累库趋势。加上冷空气逐渐南下，部分地区气温下降明显，有长协和进口煤进行补充，补库压力并不大，随着煤价的不断走高，其抵触情绪也在增强。
整体来看，随着国庆假期临近，贸易商出货止盈意愿增强，加之煤炭价格突破千元关口，政策干预预期加强，短期市场煤价格涨幅将逐渐收窄。但大秦线检修期间港口调入受限，对煤价支撑作用仍在。