产地煤（煤行业分析报告）矿复产节奏加快，大部分国有矿已恢复正常产销，部分民营矿在元宵节过后复产。目前，产地供应增量偏缓，煤价继续偏强运行。降雪导致发运成本增加，贸易商降价意愿偏低，而下游需求较少，且压价严重，港口市场交投氛围不佳，贸易商报价弱稳运行，市场实际成交冷清。本周，港口煤价先涨后跌再稳。
需求方面，目前，工业活动尚未完全恢复，仍处于半休假状态，终端电厂垒库，库存回至去年同期水平以上，采购压力整体较小，煤炭需求完全恢复大概要等到正月十五过后。本周，终端电厂仅以询货为主，采购需求释放有限，寒潮来袭，中东部地区将出现大范围雨雪降温过程，带动部分电厂补库需求的释放。昨日开始，电厂日耗恢复较快。非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限。建材等行业大都在下周复产，给市场转好带来一线生机。
尽管春节长假已经结束，但由于下游部分高耗能企业要到元宵节过后才会完全恢复生产，电厂日耗依旧未能走出低谷，与去年同期相比明显偏低，存煤可用天数被动回升。因此，在现有库存较为充足、长协的稳定供应以及一定数量的进口煤补充下，终端对市场煤需求尚未有实质性启动。受本周前半程，价格上涨速度过快的影响，下游市场接受度有限，成交僵持。本周四，贸易商报价出现下跌，周五煤价再次转稳。
正月十五过后，预计市场需求不弱，煤炭供需双高或再次再现。首先，寒潮天气影响，拉动民用电负荷提高，电厂日耗快速恢复。其次，非电企业煤炭需求释放预期，十五前后开工或释放一定采购补库需求。再次，两会将近，产地安检趋严，产量释放缓慢。此外，受寒潮影响，中东部地区出现大范围雨雪降温过程，降温拉动煤炭消耗有所增加，加上港口库存仍在恢复阶段，将带动部分电厂补库需求的释放。
下周煤价是涨、还是落，需关注电厂采购及非电行业实际需求释放情况。目前，煤炭发运依然倒挂，封航解除后，港口发运加快，再次进入去库模式。而下游市场也存在一定需求，叠加供应扰动，优质煤紧俏，预计价格难跌。一旦有非电行业集中采购，对市场煤采购数量增加，很容易将煤价拉起。