虽然1-2月主产地煤矿保持高生产水平，这主要是受山西等地强调“以量补价”，以此来增加当地税收和GDP，但面对煤价的大跌，预计从3月开始后，山西煤炭的产量又将出现加落。另外有市场传闻，月底临近，陕蒙内蒙地区出现队段性停产煤矿名单，因安全检查或环保限产而减少的煤矿也正在增多，所以后期主产区的煤炭产量或发生大幅变化。个人认为，3月以后，国内煤炭产量会减少。
当前进口煤优势减弱(印尼煤到岸价高于内贸煤)，国内供应充足背景下，不少原先采购进口煤的终端电厂也会转战国内煤。当前老美对全球提高关税，商品会大幅度波动，印尼HBA定价实施后进口商都在观望，叠加澳洲煤（煤行业分析报告）价格优势缩小(5500大卡到岸价695元/吨 vs 北方港内贸煤673元/吨)，后期我国进口量或缩减，支撑国内煤价回䁔。悄悄透露一下，部分终端因进口煤优势消退，已转向内贸煤采购，带动近期北方低卡煤价格稳中上涨。
3月底北方地区煤矿周边洗煤厂和选煤厂库存空库状态明显，这几天部分煤矿坑口排队车辆增多(如陕西榆林、神木、鄂尔多斯地区坑口煤价探涨10元/吨)，预计，周边贸易商”建仓完毕“之后，会出现挺价情绪升温的现象。如果我们从基于贸易商挺价、进口煤减少、下游阶段性补库需求来看，4月起煤价或进入上升趋势，但是如果从长期角度去思考，新能源风电、光伏、水电装机攀升，仍会挤压火电占比，不过不少地区的火电占比仍超60%，所以煤炭价格便宜时，火电为了追求利润，对煤炭的需求增速并不会减少。
焦煤需求受钢铁行业“双碳”目标约束，低质煤淘汰加速。所以，大家最近看到山西晋能控制发出了煤矿需提高煤炭质量的要求，这就会导致煤矿的生产成本出现上升，对后期煤价走势也形成一定的支撑，后面仍需关注产能优化政策(如山西“以量补价”)及新能源替代进度。