11月降息50BP的概率基本归零，美棉上行驱动不足。同时，美国农业部（USDA）报告显示，美棉优良率环比下降，收割进度加快。巴西棉花收获进度已达100%。10月8日，ICE美棉主力下跌1.71%，表明市场存在一定压力。节日期间，外盘棉花价格窄幅震荡，节后郑棉高位承压。国内新疆籽棉收购价格上涨，机采籽棉40%衣分主流收购价多在6.4-6.5元/公斤左右，南疆较低收购价在6.2-6.3元/公斤左右。国内新棉持续上市，量价齐增，但轧花厂仍持谨慎态度。
供应端来看，国内维持增产预期，新花即将大量上市，整体收购心态较为谨慎。需求端方面，旺季来临，下游开机率上调，市场信心略有提振。但纺（纺织行业分析报告）企补库积极性不高，需求回暖幅度有限。棉花价格震荡下行，反弹空间有限。郑棉期价上方承压偏弱运行，预计短期区间宽幅波动，关注籽棉收购价。
综合来看，国际市场上，宏观扰动和供需格局预期宽松，美棉价格上行缺乏支撑。国内棉花市场受供应端压力和套保盘压力影响，郑棉期价上方承压，短期内可能维持区间宽幅波动。从业者应密切关注籽棉收购价格和下游需求变化。