在此前的竞选活动中，其表示将对来自中国的商品则可能加征60%关税，这一举措将对棉花产业有诸多影响，其一是中长期来看提高关税将导致美国国内纺服（服装行业分析报告）价格提升，打压美国国内需求，对全球棉价起到利空作用；其二是或将造成我国内需市场竞争更加激烈，花纱价差压力更大；其三是美国订单减少将导致我国进口美棉减少，国内棉花平衡表中的进口及需求同时出现减量，影响中性，郑棉价格压力或来自美棉。但短期看，需额外注意加关税的预期可能刺激海外批发商在特朗普正式上任前抢先备货，从而利多棉价。
考虑到特朗普对我国设置的关税更高，我国纺服产品在美国市场的竞争力将下降，可能致使我国在美国整体市场缩小的情况下，分得的比例也出现下降。对于我国的下游企业，出口订单的下滑或将导致一些以外部订单为主的下游企业必然面临转型压力，需要挤进内需市场，国内市场或更加拥挤，花纱价差压力加大。国际方面，上周能源、谷物市场走强，美元小幅走低，美棉期价持续反弹。美棉周度出口数据强劲，助美棉主力收复70美分/磅一线。但巴西高产预期使全球棉花产量维持高位，全球疲软需求未变，24/25年度全球棉花供需预期偏宽松，棉价上行空间受压制。
国内方面，新棉供应加快，下游需求转弱，棉价延续弱势整理。整体来看，由于棉花加工检验进度大幅快于往年，当前国内棉花供应宽松，同时下游需求季节性减弱，预计棉花价格延续偏弱波动。供应端，24/25年度新棉增产超预期，加工量同比大增。新棉采收近尾声，收购成本固化，短期套保资金压制反弹。
需求端，旺季结束，下游需求回落，纱厂正常开工，逢低刚需采购。整体供强需弱，棉价缺上行驱动。下游纺织市场方面，市场淡季特征明显，成品库存有所累积，纱棉价差进一步缩窄，据江浙、山东等地棉纺企业反馈，近期新增订单较前期减少，棉纱出货放缓，企业纺纱利润不足，导致现金流偏紧。
因原料库存低，春节放假早，关注下游提前补货对订单的提振。中短期内郑棉破前低的可能性基本为零，内在价值上下方有籽棉收购价作为支撑；基本面上看，本年度籽棉采摘与交售均快于去年同期，下游淡季到来，纺企织厂开机率已经降至三个月低点。郑棉2501合约13800-14500元之间筑底概率偏大，年底前要看能不能出现备货预期差。