国内棉花供给充裕，加上去年同期基数较高，当月棉花进口量环比、同比均显著下降。据海关总署数据：2月我国进口棉花12万吨，同比下降60.9%，环比下降20%。进口来源国中，巴西棉占比58.5%，美棉占比20.8%，土耳其棉占比9%。各贸易方式中，海关特殊监管区域物流货物排第一位，占比36%。2024/25年度前6个月我国共进口棉花73.2万吨，同比下降57.8%。对美国棉花加征15%关税，预计后期美棉进口数量和占比将继续下降。
全国新棉加工工作基本结束，目前南疆棉花销售（销售行业分析报告）进度在70-80%，北疆棉花销售进度在50-60%，棉花多集中在贸易商手中。随着纺织企业持续采购原料，商业库存呈现缓慢下降态势，但与以往年景相比仍处于相对高位。由于国内消费复苏缓慢，纺织企业采购棉花态度谨慎，随用随购，棉花工业库存环比小幅减少。截至2月底，全国棉花商业库存551.5万吨，同比增加14.8万吨，环比减少23.2万吨。纺织企业在库棉花工业库存量为93.1万吨，同比增加4.3万吨，环比减少4.9万吨。
国家释放出积极信号，将出台系列举措提振消费的利好消息有效提升了企业信心。同时，3月传统旺季，市场对棉花的刚性需求进一步被激活，在多方因素的共同推动下，国内棉价呈现上涨态势。国际方面，受美棉种植意向面积下降和美国新关税政策带来的不确定性加剧影响，国际棉价先涨后跌，走势弱于国内，内外棉价差扩大。中国棉花价格指数(CCIndex 3128B)月均价为14899元/吨，同比下跌2208元，环比上涨178元；Cotlook A指数月均价为78美分/磅，同比下跌21.7%，环比持平，折1%关税价格为13813元/吨，低于国内棉价1086元，价差较上月扩大204元。